De John Kicklighter, Analist Valutar; David Rodriguez, Analist Cantitativ; Jamie Saettele, CMT, Analist Tehnic Senior;
Traducerea si adaptarea Alina Onica pentru Forex Optim Invest si FxTrader.ro
John Kicklighter, Analist Valutar Sef
Cumparare USDJPY: Siguranta, Manipulare si Yield
Opinia mea referitoare la cresterea USDJPY a fost, in mod evident, constanta pe parcursul majoritatii anului trecut. Cu toate acestea, perechea valutara a facut mici progrese in transformarea acestei opinii in realitate. Dar, dupa cum se spune, rabdarea este o virtute. Abordarea mea in tranzactionare este de a combina elemente analiza tehnica de baza cu elemenete de analiza fundamentala referitoare la fluxul capitalurilor. Ambele elemente ale analizei m-au dus la aceeasi cocluzie pentru un scenariu “bullish” in perioada urmatoare: o crestere a cursului USDJPY. Primul motiv de luat in calcul este acela ca perechea este extrem de aproape de minimul tuturor timpurilor. Spargerea acestui tip de nivel este extrem de dificila. Dar, va fi nevoie de un catalizator pt. intoarcerea cursului. Pe termen scurt, previziunea imi este sustinuta de posibilitatea de manipularea pieteti de catre BoJ si Ministrul de Finante pentru a relaxa economia. Pe termen mediu, exista riscul adancirii problemelor financiare ceea ce ne va determina sa fim mai selectivi in alegerea valutelor considerate “de incredere” (“safe haven”), (dolarul este indiscutabil mult mai lichid si are o credibilitate mai mare in piata). Iar pe termen lung, veniturile realizate din nivelul mai mare, la nivel global, al ratelor de dobanda, confera suport FED-ului pentru modificarea acestora, in timp ce BoJ-ul continua sa aplice regimul ZIRP( dobanda aproape de 0 ) inceput in urma cu 2 decade. Principala mea preocupare, asadar, este legata de momentul plasarii tranzactiei; dar, o strategie care functioneaza, din punctul meu de vedere, este deschiderea de pozitii mici la inceput si marirea expunerii cu noi pozitii pe masura ce miscarea este confirmata.
Cumparare CADJPY: Intoarcerea la “Carry Trade”
Este inevitabil ca, trecand in noul an, atentia noastra sa fie indreptata catre amentintarea pe care o reprezinta criza financiara globala si inca o recesiune la nivel mondial datorita nesigurantei care ne inconjoara si datorita faptului ca exista inca o mare expunere pe termen lung care inca nu si-a facut efectul. Totusi, daca ne uitam dincolo de urmatorul soc, mai mult ca sigur vom descoperi ca o mare parte din investitiile facute in tranzactii pe baza de levier au avut rezultate proaste si atunci fondurile disponibile vor trebui reinvestite. Desigur, nivelul investitiilor speculative va fi mare, dar majoritatea fondurilor vor fi plasate in investitii cu risc mai mic – adica in “carry trade”. Ratele de dobanda si diferentele dintre acestea sunt deja mici si vor ramane mici pana in momentul in care cauzele fundamentale se vor schimba. O pereche valutara asa cum este AUDJPY va fi imediat in avantaj avand in vedere ca diferenta dintre cele 2 yield-uri va fi si mai mare, cu siguranta, in momentul schimbarii. Dar o parte foarte mare din apreciarea capitalului data de rata de schimb se bazeaza pe cresterea ratei de dobanda (si mai ales pe asteptarile de crestere a acesteia). Din acest motiv, perechea CADJPY se afla intr-o pozitie mult mai buna, intrucat rata de dobanda a dolarului canadian este deja la un nivel foarte scazut. De asemenea, este o investitie foarte simpla si buna si datorita legaturii Dolarului Canadian cu marfurile si a cererii garantate de exporturi catre China si USA.
David Rodriguez, Analist Cantitativ
Cumparare USDJPY
De regula nu-mi place cand vad foarte multi analisti care au aceeasi parere, cum este cazul cand vine vorba de schimbarea trendului pentru perechea USDJPY. Cu toate acestea, cred ca exista multe motive pentru care este posibil sa avem de-a face cu o schimbare mare in cazul USDJPY, iar trecerea la noul an nu este tocmai ultimul dintre motivele pentru care USDJPY este posibil sa-si schimbe directia.
Dar, as prefera sa vad cum incepe anul 2012, inante de a deschide orbeste pozitii de cumparare.
“Frequency of USDJPY Highs Per Month of Year from 1971-2009” = Frecventa High-urilor USDJPY pe luna pt. perioada 1971-2009
“Frequency of USDJPY Lows Per Month of Year from 1971-2009” = Frecventa Low-urilor USDJPY pe luna pt. perioada 1971-2009
“Average Absolute Monthly Changes in USDJPY from 1971-2009” = Modificarea Lunara Medie Absoluta a USDJPY pt. perioada 1971-2009
Graficele de mai sus ne arata aproape 40 de ani de date pentru perechea USDJPY si tendintele acesteia in atingerea nivelurilor maxime si minime in timpul anului, din Ianuarie pana in Decembrie. Daca ne asteptam ca misccarea pretului sa fie absolut intamplatoare, ar fi existat acelasi numar de dati in care high-urile (cursul cel mai mare) si low-urile (cursul ce mai mic) din timpul anului ar fi fost atinse in cursul fiecarei luni. Dar, exista 9 dati in care perechea USDJPY a atins nivelul minim in ianuarie – aproximativ 25% din toti anii.
Cum putem tranzactiona in acest caz? Prin deschiderea unei tranzactii inverse pe termen lung. Daca observam ca perechea nu trece de minimul stabilit in Januarie 2011, putem plasa ordine de cumparare la nivelul maximului din Januarie si vom stabili ordinele stop sub nivelul minimului din Januarie. Nivelurile de incasare a profiturilor (ordinele limita) vor fi stabilite in functie de conditiile pietei. Vom avea de partea noastra sezonalitatile, precum si intertia bancii centrale de a mentine cursul USDJPY peste nivelul minim inregistrat inainte.
Jamie Saettele, CMT, Analist Tehnic Senior
Vanzare AUDUSD si Vanzare NZDUSD: Motive Puternice Evidente pentru Intoarcerea Cursului pe Termen Lung
Daca ne uitam pe graficele anuale si trimestriale vom observa oportunitati de intoarcere a cursului pentru USDCHF (anual si trimestrial), AUDUSD (trimestrial), NZDUSD (trimestrial), si USDCAD (trimestrial). In analiza pe graficele anuale am in vedere un nou maxim/minum pe ultimii 5 ani, inchiderea peste/sub nivelul de inchidere din anul precedent si o miscare a cursului intr-un interval, timp de un an, interval care este cel putin egal cu media evolutiei cursului din ultimii 5 ani. Pentru analiza trimestriala datele sunt fractionate in 12 perioade (3 ani) (pentru luna 12, pentru saptamana 13, si pentru cel de o zi 20). Nicio metoda nu este ferita de pericolul generarii de semnale false, dar punctele de intoarcere cheie indica oportunitati favorabile din punct de vedere castiguri/riscuri, datorita faptului ca un pivot semnificativ (pentru pretul cel mai mare sau cel mai mic) este identificat la nivelul la care riscul de pierdere este minim (in contextul perioadei de timp analizate).
Timp de multe decade, schimbarile mari au fost semnalate de intoarcerile cheie care au avut loc intr-un trimestru sau intr-un an. Studiul evidentiataza, de asemenea, tendinta ratelor de schimb de a se intoarce in perioade de volatilitate crescuta (indiciu – volatilitatea USDJPY
NU este mare, ceea ce scade probabilitatea ca minimul sa fi fost atins).
AUDUSD – LUMANARI PE GRAFIC TRIMESTRIAL (din 2000)
Creat de Jamie Saettele, CMT
O schimbare de trend in urma careia cursul a inceput sa creasca a avut loc in cel de-al 2-lea trimestru din 2001. O intoarcere in jos a cursului a avut loc in cel de-al 4-lea trimestru din 2007 si cel de-al 3-lea trimestru al anului 2008. Intoarcerea semnalata in 2007 nu s-a materializat. Pretul a mai scazut cu inca 1900 pips (pana la minimum) dupa intoarcerea din 2008 (de la inchidere la inchidere a fost o diferenta de 897 pips). Cea mai recenta reversare a aparut in cel de-al 3-lea trimestru din 2011.
NZDUSD - LUMANARI PE GRAFIC TRIMESTRIAL (din 2000)
Creat de Jamie Saettele, CMT
O intoarcere in sus a aparut in trimestrul 4, 2000. O intoarcere in jos a aparut in trimestrul 3, in 2007 si in trimestrul 3, in 2011. Intoarcerea semanlata in 2007 nu a avut loc imediat, intrucat maximul a fost atins abia in primul trimestru din 2008.
Majoritatea schimbarilor celor mai recente prefigureaza intarirea USD in 2012. Cu exceptia cazului in care veti mentine deschise pozitiile cel putin un an, sau mai mult (Ilya), nu sugerez considerera acestor schimbari ca semnale. Mai degraba trebuie sa intelegem ca termenii si conditiile pentru perechile analizate sunt in concordanta cu intoarcerile pe termen lung anterioare. Acest lucru ar trebui sa ne ajute in construirea de pozitii favorabile d.p.d.v. al raportului castiguri/riscuri in anul 2012.
_______________
Urmează partea a 2-a mâine.
Mod Liniar
